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定投的频率、周期、标的和止盈!

2017-08-04 08:34   来源:中国新闻发言人培训中心【中国新闻智库】政府|企业|危机公关处理  

通过我们前面几期的内容,相信大家已经知道,定投是一个中长期的投资策略。投资的时长过长或过短,效果都不是很好。过长会影响资金的使用效率,浪费时间成本;而过短又无法完全发挥定投摊低成本的作用。

(一)定投多少次最为合适?

为了保证样本量充足和策略稳定性,我们通过Wind数据,找出所有存续期超过5年的偏股型基金进行了研究。

研究思路是想通过较少次数的定投和较多次的定投,来研究定投次数对收益率的影响情况。如果说定投多次,对收益率影响较大,这将意味着我们采用更高频率和更长的定投期限,来取得最好的收益。但如果说定投多次,对收益率的影响不大,那高频定投和长期定投就没什么意义了。

经过我们的研究,定投20次和定投1000次,收益率的变化并不大。这意味着什么呢?这意味着,投太多次对最终的收益没什么影响。对此,我们找到最具代表性的上证综指进行了研究,最后得出的结论一致。这就说明,定投多期后,平均成本已经产生了钝化,继续定投已经起不到摊平成本的作用了,最后你定投的收益就完全取决于市场表现了,又变成了"靠天吃饭"。对于这个结论,我们定性分析一下,也很好理解。之前我们用了比较多的课时来说明,基金定投其实赚的是情绪的钱,赚的是市场波动的钱。但是如果市场在波动,而我们每一次投入的钱,在整个定投计划中所占的比重越来越低,是不是也没什么效果呢?这就好比用同样大小的石头,扔进水盆里,可能水位的变化还挺明显的,但是如果是扔到水缸、大河里面,是不是水位的变化就没那么明显了呢?所以,一方面我们期待的是有波动的市场,另一方面也要保证我们每一次投入的钱都有效用,否则继续投入跟不再投入没有任何区别,谁还愿意浪费钱继续在那"打水漂"呢?其实就是这个道理。由于定投第20次的资金,占整个定投计划中的比重只有二十分之一也就是5%,所以想通过这么少的资金去摊低平均持仓成本是很困难的,如果不是那种极端行情的大幅波动,这第20次的资金投入对最后收益的影响,其实已经微乎其微了。所以,我们的建议是,定投在20期左右解决战斗。

(二)按月定投好,还是按周定投好?

前面我们也说了,过高频率的定投没什么意义。因为在大部分时间下,市场表现是处于价值均衡状态的,也就是说大部分时间内,市场波动幅度较小。极端行情毕竟占整个大盘运作周期中的极少部分,过高频率的定投,由于无法拉开价差,因此也就失去了摊平成本的作用。根据真实波幅ATR指标看,上证综指的周ATR为59点几,对应大盘指数的3200多点,波动幅度连2%都不到。而月波动幅度平均在5%以上,是比较适合做差价的。因此,参照我国市场的月波动率,我们认为按月定投最为合适。按两周定投的效果也不错,这个功能我们马上就会推出。按日定投的意义不大。

(三)定投多长时间最好?

既然已经找到了最适合的定投频率,以及最适合的定投次数,那么对应的,我们按月定投,定投20次,那么对应的时长大概是在一年半到两年左右。如果是按两周,或者按周定投,那么定投的时长最好控制在半年到一年最为合适。另外有的投资者问说:我按月定投了两年多了,但是一直没有达到15%的止盈线,该怎么办啊?这一点在投资实战中经常会遇到,这里有3种可能,每种情况都有不同的应对方法。第一种情况,有可能是市场波动小(或投资标的波动小)导致一直无法超过止盈线,这时我一般会建议结束这笔定投,小赚当然更好,小亏也要出去,因为波动小的标的是不适合做定投的,而且你越往后投,随着平均持仓成本的钝化,就越难获利。建议结束掉这笔定投之后,选择波动较大的标的,重新开始定投。第二种情况,中间经历了过山车行情。这时候你就要反思一下自己,是不是没有严格的按照止盈的策略来走了,这里再次的强调一下:止盈在定投里是非常重要的。第三种情况,就是市场持续走弱已经两年以上,这时千万不要停止定投计划,相反如果你的闲置资金充足,应该加大一些定投的力度,等待市场反弹时获利了结。

(四)定投什么样的标的?

如果用最简洁的一句话总结,最佳的定投标的应该是,总体业绩向上、波动性较大的基金。这句话怎么理解呢?很多投资者问我,根据过往业绩,选择排名靠前的基金进行定投,是不是就意味着我定投的收益就一定很好呢?其实不知道大家有没有注意到,这其实是一个悖论。因为我们回头看谁业绩好,然后去做定投,收益率当然好。问题是,你接下来要定投的这个基金,未来的一两年内就一定能表现的很好吗?未必。因此,我们挑选一只在最近1-3年里,业绩整体表现不错的,也就是说他的重心是向上的,不要求他涨很多。然后从中找出波动性相对比较大的那一只就可以了。这样挑选的难度会低很多。

这里我们有两个核心逻辑。一、想保持好的业绩很难。二、基金管理人的风格和策略基本确定、难以改变。先说第一点,保持好的业绩很难。因为你通过排行榜找出来的排名靠前的基金,很有可能是因为他重仓押宝,押对了市场行情,也就是说市场行情非常的配合他。但如果说接下来的市场行情不配合他了,那么这只基金很有可能业绩会表现得比较差。对于投资新手来说,挑选一只真正好的基金是比较困难的,所以这里我们提供的是非常简便易行的方法,大大降低了投资者选基方面的难度。第二点,产品在成立之初,投资策略就已经确定好了的,另外,基金经理的投资风格也很难在短期改变,除非是基金经理变更。也就是说,波动性大的基金,我们认为他未来仍会大概率的保持这种投资策略和操作风格。投资者在挑选基金做定投的时候,需要特别留意该基金的波动性,波动性一般由基金的标准差来衡量。投资者可到好买基金网的基金档案页,找到基金风险一栏,标准差越大的波动性就越大。

(五)定投的止盈点

关于止盈点,没有统一的最佳值,要根据当时所处的市场环境、定投标的的净值走势、波动性,以及投资者的风险承受、收益预期而定。一般认为设置在市场无风险利率的3-5倍比较合适。目前市场的无风险利率在3%左右,因此对应的止盈在10%-15%。当市场波动较大或定投标的波动性较大的,可适当提高止盈点设置。我个人习惯以15%作为止盈点,另外我还会看定投的基金冒1单位风险时能够给我带来多大的收益,以及他的年化波动率。有时还会分散买入几只相关性低、波动性较大的板块进行配置,这样的好处是可以降低整体资金的波动率。所以投资者应在投资实战中不断摸索最适合自己的投资模式和最优参数。

还记的16年前在《东北一家人》俏媳妇婷婷吗?剧里她是牛小伟老婆啊,这个婷婷性格直爽、泼辣,非常仗义,满嘴东北话非常的纯正。

李颖是一个地地道道的东北黑龙江哈尔滨人,但是没想到她早期竟然演过不少TVB的剧,是一位香港TVB演员。1997版的《圆月弯刀》里面有古天乐、温碧霞等大咖,李颖在剧中饰演的谢小玉。

原来,李颖从华南理工艺员培训班毕业后,跑到广州去玩,正巧遇到TVB招生,她的一个朋友拉她去凑热闹,没想到几天后,tvb的录取电话就打了过来,就这样李颖与香港TVB签了两年合同,从此成了一名专业演员。

在香港拍了两年戏后,李颖决定转回内地发展,回内地后,央视大戏《雍正王朝》可以说成了她演艺事业的又一个转折点。她饰演女一号乔引娣,深得观众喜爱。

拍摄完《雍正王朝》之后的李颖名声大噪,出演情景喜剧《东北一家人》之后,更让观众们牢牢地记住了这位给大家带来很多欢乐的东北姑娘。因此很多导演都来找她拍戏,她的时间也都被情景喜剧排满了。

不过在2011年之后,李颖就淡出演艺圈了。如今的李颖儿子都不小了,她的丈夫很少曝光,比较神秘。

如今她过得平淡幸福,每天忙着带儿子,陪儿子玩。相夫教子的生活虽然简单,但也真令人羡慕啊。

定投的频率、周期、标的和止盈!

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提利昂·兰尼斯特(Tyrion Lannister)是泰温公爵和乔安娜夫人的第三个也是最小的孩子。因为是个侏儒,他有时候被戏称为小恶魔和半人。他利用自己的智慧屡次化险为夷,帮助兰尼斯特家族赢得了五王之战,但命运的不公使得他成为了一个弑亲者和通缉犯,踏上了流亡之路。

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